本周，CBOT玉米先扬后抑，期价收于5日均线之上。周初的几天，因技术性买盘,强劲的出口以及小麦期货强势皆提供助力，玉米连续收升。周四，受技术性卖盘打压收低,因预计玉米产量料达到或超过预期水准。12月玉米触及371美分后开始浮现的商业卖盘,亦令市场承压。因缺少新利多消息支撑，周五CBOT玉米期货市场近期涨幅进行修正，期价全天窄幅震荡整理、尾市刷新日内低点，最终各合约以下跌收盘。12月合约收盘358.75美分，下跌3.25美分。
美国专职农场主协会(Pro Farmer)周五盘后报告预计美国2007-08年度玉米产量为131.09亿蒲式耳、平均单产为153.47蒲式耳/英亩。与之相比，美国农业部在8月10日的月度报告中预估美玉米产量为130.54亿蒲式耳、平均单产为152.8蒲式耳/英亩。
另据盘后CFTC公布的持仓，截至8月21日(周二)大商品基金持有CBOT玉米期货净多单18.3万张，较前一周下降约2000张。
当周，大连玉米冲高回落，上方压力明显。周初，受连豆与豆粕市场大幅上涨的带动，玉米的两个主要月合约连续两天跳空上行，期价运行于5日均线之上，从周三开始，行情就开始出现滞涨态势，主力合约在60日均线处遇阻，期价小幅回落。周五，行情维持振荡走势，尾市C0801收盘于1547元/吨，减仓5236手；C0805收盘于1588元/吨，增仓40840手。技术上分析，玉米主力合约继续受阻于1600关口的压力，行情仍运行在振荡区间内。盘面上看，C0805上冲乏力，空头封压迹象明显，后市有望出现小幅回落。
基本面上看，目前，锦州港容重700的玉米平舱价为1520元/吨，容重670的玉米平舱价为1490-1500元/吨，成交情况不好。近期有山东客户采购港口玉米，大多采购4-5千吨左右，因此港口价格有所抬高。本周玉米共集港40000吨左右，港口库存40万吨。尽管有的贸易商手中存粮发生霉变，但发运态度并不积极，主要因为目发运到南方港口成本合计1650-1670元/吨左右，成本高，但当地新玉米质好价低，价格受打压，基本无利。近期将有5.5万吨外贸船发往韩国。
钦州港容重710-720的玉米送厂价为1750元/吨，容重670-680，有发热霉变的鸭料玉米到港价为1650元/吨。目前南宁自然晾干，容重750-760的新玉米价格为1560-1570元/吨，质好价低，销售较好，对东北玉米有所打压。港口库存2万多吨。目前由于港口库存积压严重，本周基本无船到货。现港口月均7-8天有集装箱到港，本周从营口到港7000吨左右。
目前，国储玉米轮换工作至今仍未展开，国储单位一直处在等待观望状态中，因为如果选择当前出货既要承担价格走弱的风险，还有可能因为减产导致收购期开始时价格上涨，增加收购新粮的成本。
近期贸易商玉米惜售心理逐步减弱，出库积极性提高。加上南方新玉米陆续全面上市，成本价格相对较低，价格优势明显，对现货价格构成压力。但本周国家出台鼓励生猪饲养的政策，有助于提振低迷的饲料需求，加上本周以来豆粕价格连续创出新高，也对玉米价格具有提振作用。
操作上，建议逢高适量抛空C0805。
华证期货农产品研发中心 崔伟杰
