一场真正的博弈开始了。

 

　　在国际基金疯狂炒作“中国因素”下，国际铜价持续走高，其LME铜更是突破4000美元大关。为了平抑铜价，自11月7日起，国家储备局（下称“国储局”）开始释放部分储备铜，进行反周期调节，并向国际炒家发起反击。

 

　　决战极有可能发生在16日伦敦3月铜的交割时。

 

　　果断出手

 

　　9日，国家发改委下辖的国家物质储备局网站上挂出一则公告，称拟以公开竞价方式销售2万吨国家储备铜。

 

　　7日，国家发改委网站挂出铜预警文章称，下一步国家将调控铜产业。与此同时，市场层面开始对调控政策做出反应。同日，国储局终于不再坐视铜价的高涨，频频在期货市场祭出大手笔。

 

　　当天，沪铜盘面惊心动魄，上海期铜主力601合约一改上午强势，收盘时沪铜离最高点跌去了约400元每吨，CU512合约和CU601合约持仓大幅增加13000余手。仅仅午后一个半小时，国储局累计砸出了4万吨铜。

 

　　进入11月，国储局先是增加期货交易所铜库存，接着在期货市场建立空单，下周将在现货市场销售2万吨储备铜，国储连续重拳出击干预铜市且不同寻常的高调，让铜行业和市场纷纷侧目。更有知情人士向本报透露，国储将在12月和明年1月继续出售储备铜。

 

　　不过，市场对国储干预铜市效果却一再怀疑和“误读”。某期货公司分析师指出，从7日传出抛铜的消息，目前铜主力合约只下跌了400点，铜价格开始逐步企稳，现货价格的升水又达到了700点，国储抛售2万吨铜对市场影响似乎有限。

 

　　对市场的怀疑和误读，10日，国储物资调节中心负责人王会民在接受媒体采访时表示， “怀疑调控效果只是因为市场不知道我们将抛售多少吨铜，国储抛铜的数量将远远超出市场想象。”

 

　　王会民称，国储局选择目前抛铜主要出于两个目的，其一是缓解铜需求紧张局面，另外一个目的是抑制铜过快的产能增长，配合国家对铜产业的宏观调控政策。

 

　　国储释放储备库存的结果最终能否实现调控铜价的初衷？业内人士和交易商此前预计，国储局将在国内外出售约10万吨铜，以抑制处于纪录高位的铜价。

 

　　对于能否影响LME铜价同步下跌，王会民表示，不管能否拉动铜价，至少国内企业可以不从国外高价进口铜，对国内企业来说还是有好处的。

 

　　影响期铜价格的除了供给层面外，另一个是心理因素。本报采访中获悉，目前期货业对国储将抛铜数量一路加码，传闻最高抛铜量将达到50万吨。

 

　　国储被套？

 

　　种种迹象显示，始于2003年10月的铜期货牛市行情，似乎就要在这个初冬终结。

 

　　“这次是自己做砸了没办法。国储铜在外盘有空头，通过在国内抛货，带动国际铜价下降之后平仓伦敦的空单。”来自上海的一位现货贸易商表示。

 

　　“国家储备是不存在市场问题的，是国家管理层决策的结果，不能用市场行为判断。对国储，只有数量的概念，市场价格和国储的行为没有太大的关系，国储只是根据国家需要程度，进行出库，即战略储备。”一位参加国家物资调节中心铜行业座谈会的人士告诉本报。

 

　　但是，市场上的各种传闻却让国储铜此番举动更充满质疑。

 

　　“按说国家储备，应该是高抛低吸，但是国储这两年，总是引起很大的市场争议。”从2003年开始走牛的国际国内铜期货市场中，国储铜和国际基金的多空博弈成为期铜行情上窜下跳的始作俑者。“国际基金操盘手一直在挤兑来自亚洲（尤其是中国）的投机抛盘，有消息称中国大户的反向套利使国内做空的投资者资金亏损达60亿至80亿元，而其中近60亿元被反向套利者拱手送给了外国基金。”